Anthropic przewyższyła OpenAI – kapitalizacja rynkowa firmy osiągnęła 1 bilion dolarów w zaledwie trzy miesiące.

Krótka podsumowanie

- Wycenienie firmy Anthropic na rynku OTC wzrosło do 1 trzylionu dolarów, przekraczając 380 mld dolarów z marca i nawet wyższą wycenę OpenAI – 880 mld dolarów.

- Jednak oferta akcji jest ograniczona: jeden inwestor wystawił pakiet po cenie 1,15 trzylionu dolarów, a duży fundusz gotówka kupić go za 1,05 trzylionu dolarów. Transakcje zazwyczaj zamykają się w ciągu jednego dnia.

- Cały rynek OTC akcji prywatnych firm pozostaje „gęsty” – większość uczestników to pracownicy i pierwsi inwestorzy.

1. Aktualna wycena i porównanie z OpenAI
Dyrektor generalny Forge Global, Kelly Rodriguez, potwierdził, że dziś wartość Anthropic przekracza 1 trzylion dolarów, podczas gdy OpenAI jest wyceniana na około 880 mld dolarów – nieco powyżej poziomu rundy w marcu. Ponieważ obie firmy jeszcze nie wystąpiły na giełdę, inwestorzy muszą kupować akcje przez rynek OTC od pracowników i pierwszych uczestników.

2. Jak formuje się popyt
Oferta od udziałowca – współzałożyciel Saints Capital Ken Soier poinformował, że jeden z właścicieli Anthropic wystawił pakiet akcji po cenie 1,15 trzylionu dolarów.

Odpowiedź dużych funduszy
Jesse Leimgruber (OpenHome) ogłosił na X, że duży fundusz inwestycyjny jest gotowy kupić te same papiery za 1,05 trzylionu dolarów. Niektórzy nabywcy nawet oferują własną nieruchomość zamiast pieniędzy.

3. Dlaczego zainteresowanie wzrosło
- W marcu Anthropic zamknęła rundę z wyceną 380 mld dolarów pod kierownictwem GIC i Coatue.
- Od tego czasu wzrost przychodów i popularność Claude Code wśród programistów przyciągnęły uwagę funduszy venture, które kilkakrotnie proponowały kupić akcje po cenie 800 mld dolarów.

Glenn Anderson (Rainmaker Securities) opisuje sytuację jako „wielki wyścig”:
> “Wszyscy chcą wejść w historię AI, a Anthropic obecnie zajmuje pozycję lidera.”

Otrzymał ofertę zakupu pakietu akcji o wartości 960 mld dolarów, ale oczekuje, że inny nabywca zgodzi się wcześniej. Według niego:
> „Otrzymujemy ofertę – a już następnego dnia ktoś ją przejmuje. Sprzedawców praktycznie nie ma.”

4. Dlaczego cena rośnie
Anderson zauważa, że popyt w dużej mierze wynika ze strachu przed przegapieniem szansy, a nie z fundamentalnych wskaźników firmy.
> „Inwestorzy z funduszy venture i rodzinnych są gotowi zapłacić dowolną cenę, aby zostać udziałowcami Anthropic. To przyspiesza wzrost ceny.”

Zauważył także spadek zainteresowania akcjami OpenAI: wnioski w tym roku są niższe od poziomu ostatniej rundy (852 mld dolarów).
> „Rynek OpenAI jest całkowicie słaby. Nastroje wyraźnie przesunięte na stronę Anthropic.”

5. Jak reagują pierwsi inwestorzy
Bradley Gervais (Wisdom Ventures), który zainwestował zarówno w Anthropic, jak i w OpenAI, opowiedział, że codziennie otrzymuje oferty sprzedaży akcji, ale je ignoruje.
> „Oferty przychodzą każdego dnia – od absurdalnych po całkiem poważne. Rzadko otwieramy takie listy: nie interesują nas. Gramy długoterminowo.”

Podsumowanie
Anthropic jest obecnie wyceniana wyżej niż wszyscy konkurenci na rynku OTC prywatnych firm, ale oferta akcji jest ograniczona i szybko „przechwytywana” przez nabywców. Zainteresowanie firmą rośnie dzięki szybkim tempom wzrostu przychodów i popularności jej produktów, jednak dynamika cenowa w dużej mierze zależy od czynnika psychologicznego – strachu przed przegapieniem szansy na zostanie udziałowcem lidera AI. OpenAI pozostaje mniej atrakcyjna dla rynku OTC akcji.